Səhm əmsalları: fundamental analiz üçün ən vacib rəqəmlər
Ticarətdəki nisbətlər sizə hansının vacib göstəricilərini təqdim edir Səhmlərin potensialı var və olmayanlar. Onlar hər şeydən əvvəl istifadə olunur fundamental analiz. Bu üsulda siz şirkətlərin daxili dəyərinə baxır və onların sabit mənfəət əldə edib-etmədiklərini və müsbət proqnoza sahib olub-olmadığını öyrənməyə çalışırsınız.
Sonra səhm nisbətlərini birja ilə müqayisə edirsiniz. İnvestorlar tərəfindən qiymətləndirmə nədir və faktiki potensialla müqayisədə ədalətli və ya haqlıdırmı? Digər şeylər arasında mənfəəti, balans dəyərini və dövriyyəni cari qiymətlə müqayisə edə bilərsiniz. Bu şəkildə, mümkün aşağı qiymətləndirmə və ya həddindən artıq qiymətləndirmə ilə qarşılaşırsınız. Bu cür səhm analizini özləri üçün istifadə edənlər xüsusilə dəyər və artım investorlarıdır.
Bilməli olduğunuz səhmlər üçün ən vacib nisbətlər bunlardır:
- Şirkətin mənfəəti və səhm üzrə mənfəət
- Səhm başına kitab dəyəri
- Bir səhm üzrə dövriyyə
- Maliyyə axını
- gəlirlilik
- Qiymət-gəlir nisbəti (P/E nisbəti)
- Qiymət-kitab nisbəti (P/B nisbəti)
- Qiymət-satış nisbəti
- Qiymət-pul axını nisbəti
- Qiymət-gəlir-artım nisbəti
- Müəssisənin dəyəri
- Dividend/dividend gəliri
- məhsul
- Beta faktoru
Daxili dəyər: şirkətin mənfəəti, balans dəyəri, dövriyyə və səhm üzrə pul vəsaitlərinin hərəkəti
Şirkətlərin daxili dəyəri, belə desək, bir il ərzində iqtisadi fəaliyyət nəticəsində əldə edilən maliyyə məlumatlarıdır. üçün traders, əsas diqqət mənfəət üzərindədir. Bu, rüblük dərc olunur və ilin sonunda yekunlaşdırılır. Bu, digər əsas rəqəmləri hesablamaq üçün istifadə olunan səhm üzrə mühüm mənfəətlə nəticələnir. Bununla belə, şirkətin mənfəəti şirkətin daxili dəyəri üçün müvafiq olan yeganə parametr deyil. Beləliklə, siz səhm analizinizdə təmiz dövriyyəyə və pul vəsaitlərinin hərəkətinə də diqqət yetirməlisiniz. Sonuncu likvid pul vəsaitlərinin hərəkətini, yəni qondarma dəyərləri olmayan daxilolma və çıxışları təsvir edir.
Likvid olmayan şeylər adətən maddi aktivlərə və daşınmaz əmlaka möhkəm dökülür. Təbii ki, bunların da gözardı edilməməsi lazım olan bir dəyəri var. Uçot dəyəri borc kapitalından başqa bütün bu dəyişənləri qeyd edir. Bu, şirkətin hələ də əlində nə qədər aktiv olduğuna dair bir göstərici verir.
Mənfəət/səhm üzrə mənfəət
Şirkətin səhm üzrə qazancını hesablamaq üçün ilin sonundan rəsmi nəticəni götürün balans hesabatı və səhmlərin sayına bölün. Beləliklə, siz rəsmi illik mənfəəti fərdi paya bölürsünüz və bu kağızın əslində nə qədər olduğunu dəqiq bilirsiniz. Daha sonra siz səhmin daxili mənfəətini onun qiyməti ilə müqayisə edə və bununla da onun kəşf edilməmiş potensialına yekun vura bilərsiniz.
Səhm başına dövriyyə/satış
Dövriyyə şirkətin xalis gəliridir. Əməliyyat xərcləri buraya daxil edilmədiyi üçün bu nisbət mənfəətdən xeyli yüksəkdir. Bu dəyərə nəzər salmaq xüsusilə hələ gənc və investisiya etmək istəyən şirkətlər üçün maraqlıdır.
Yeni satınalmalar və innovativ ideyaların inkişafı üçün yüksək xərclər səbəbindən mənfəətin özü çox vaxt kifayət qədər aşağı olur. Qiymət-qazanc nisbəti burada böyük bir həddindən artıq qiymətləndirməni göstərə bilər. Dövriyyə isə şirkətin əslində bazarda nə qədər uğurlu satışlar apardığını göstərir. Mümkündür ki, məhsul və ya xidmətlər olduqca populyardır və hələ mənfəətin özündə əks olunmayan gələcək perspektivlərə malikdir.
Pul vəsaitlərinin hərəkəti/səhm başına pul vəsaitlərinin hərəkəti
Pul vəsaitlərinin hərəkəti və ya pul vəsaitlərinin hərəkəti sözü sadəcə olaraq pul vəsaitlərinin hərəkəti kimi tərcümə edilə bilər. Qrupun nə qədər likvid olduğunu öyrənmək üçün bu nisbətdən istifadə etmək istəyir. Pul likvid hala salınıb çox tez istifadə oluna bilərmi, yoxsa ilk növbədə ehtiyatlar, maddi aktivlər və daşınmaz əmlak uzun müddət ərzində ləğv edilməlidir?
Mənfəətdən fərqli olaraq, pul vəsaitlərinin hərəkəti reallığı daha yaxşı əks etdirir. Buraya ehtiyatlar və ya amortizasiya kimi uydurma xərclər daxil ola bilməz. Beləliklə, siz şirkətin faktiki qazanc gücünə baxırsınız. Bu ya müsbət ola bilər və investisiyalar üçün istifadə edilə bilər, ya da kəsir ola bilər.
Kitab dəyəri/səhm üçün kitab dəyəri
Kitab dəyərinə kapitalın gətirdiyi hər şey daxildir. Bu o deməkdir ki, bura təkcə mənfəət deyil, şirkətin bütün maddi aktivləri və daşınmaz əmlakı daxildir. Siz buradan tam aktivləri tanıya və qrupda həqiqətən hansı dəyərlərin olduğunu təxmin etmək üçün ondan istifadə edə bilərsiniz. Xüsusilə böyümə şirkətləri vəziyyətində, bunları mənfəətdə tanımaq çətindir.
Paylaşıma bölünmüş kitab dəyəri reklamdırvantageous, ən azı bum bazarlarının qiymətləndirilməsi üçün. Aşağı mənfəətə baxmayaraq son dərəcə yüksək səhm qiyməti potensial fond köpüyü və ya artım ehtiyatlarıdırmı? Dotcom qabarcığı zamanı, müəyyən şirkətlərin hara getdiyi aşağı kitab dəyərlərindən və dar investisiyalardan çox vaxt aydın olurdu.
Bununla belə, o zaman bir çox investorlar bazarda artan səhm qiymətləri ilə o qədər aldanmışdılar ki, onlar faktiki maliyyə göstəricilərini görməzdən gəldilər və kapital köpüyü tələsinə düşdülər. Buna görə də bütün vacib əsas rəqəmlər və məlumatlar ilə vahid qiymətləndirmə hərtərəfli təhlilin hər şeyi və sonudur.
Müəssisə dəyəri necə qiymətləndirilməlidir?
İqtisadiyyatda şirkətlərin sağlamlığını və gələcək imkanlarını düzgün qiymətləndirmək üçün müəssisə dəyəri ilə işləməyi sevir. Bütün kapital mənbələri daxil olmaqla müəssisə dəyəri/firma dəyəri və borc kapitalı istisna olmaqla, düzəliş edilmiş kapital dəyəri arasında əsas fərq qoyulur.
Şirkətin daxili nisbətlər əsasında bazara nə qədər dəyər verdiyi əməliyyatlar üçün tələb olunan aktivlərdən və əməliyyatlar üçün tələb olunmayan aktivlərdən əldə edilir. Bu maddələr birlikdə firma və ya təşkilatın dəyəri ilə nəticələnir.
Ümumiyyətlə, müəssisənin dəyəri kapital və borc kapitalının toplanması yolu ilə hesablanır və bundan sonra fəaliyyət göstərməyən aktivlər çıxılır. Bu əsas rəqəm son nəticədə mümkün aşağı və həddindən artıq qiymətləndirmələri müəyyən etmək üçün birjalardakı əməliyyat dəyərlərini və nəticələri müqayisə etmək üçün istifadə olunur.
Birja qiymətləndirməsi ilə müqayisə: P/E nisbəti, P/B nisbəti
Əvvəla, şirkətlərin daxili dəyərləri sizə maliyyənin özləri haqqında vacib məlumat verir. Bununla belə, səhm ticarətində siz bu məlumatın birjada səhm qiymətləndirməsinə uyğun olub-olmadığını öyrənmək istəyirsiniz. Çox vaxt müxtəlif səbəblərdən qiymətlər arasında gözə çarpan uyğunsuzluq olur. Bu cür uyğunsuzluqlar ağıllı investorlara müxtəlif tendensiyalara daxil olmaq üçün ən yaxşı imkanlar təklif edir - hətta digər səhmdarlar tərəfindən tanınmazdan əvvəl.
Qiymət-gəlir nisbəti
Dəyərli səhmdarlar və fundamental analitiklər üçün qiymət-qazanc nisbəti (P/E nisbəti) ən vacib nisbətdir. Bu nisbət vasitəsi ilə, bir sözlə, illik mənfəət şəklində daxili dəyəri bazardakı payın qiymətləndirilməsi ilə müqayisə edirsiniz. Bunu etmək üçün əvvəlcə şirkətin mənfəətini dövriyyədə olan səhmlərin sayına bölmək yolu ilə paya ayırmalısınız.
Sonra, cari səhm qiymətini səhm üzrə mənfəətə bölün. Beləliklə, hesablama düsturu belədir:
P/E = səhm qiyməti / səhm üzrə mənfəət.
İndi ortaya çıxan nisbəti düzgün şərh etməlisiniz. Ümumiyyətlə, deyə bilərsiniz ki, 15 bal və daha aşağı olan kiçik bir P/E nisbəti aşağı qiymətləndirməni göstərir. Bununla belə, bəzi sektorlarda qazanc ümumiyyətlə daha yüksək ola bilər, çünki mənfəətin özü bu seqmentdə hələ o qədər də güclü olmaya bilər.
Müvafiq olaraq, siz həmişə digər şirkətlərlə kontekstdə P/E nisbətinə baxmalısınız. Ümumilikdə, siz digər şeylər arasında dəyərli səhmləri, yəni fond bazarında qiymətləndirilməsi potensial və qazanc gücündən çox aşağı olan qiymətli kağızları müəyyən etmək üçün P/E nisbətindən istifadə edə bilərsiniz. Bundan əlavə, siz ilə mümkün bir həddindən artıq qiymətləndirmənin olub olmadığını əvvəlcədən tanıya bilərsiniz risk fond köpüyü. Bu halda, siz səhmdar korporasiyaya sərmayə qoymaqdan imtina etməlisiniz.
Qiymət-kitab nisbəti
Mənfəət vəziyyətində, siz ilkin olaraq yalnız ictimai məhdud şirkətin xərclərinə qarşı qoyulan gəlirinə baxırsınız. Bu, məsələn, inventar və daşınmaz əmlaka nə qədər pul getdiyini göstərmir. İnvestisiyalara görə, P/E nisbətindəki məlumatlar sizi aldada bilər və şirkətin maliyyə dəyərləri ilk baxışda güman ediləndən daha yaxşıdır.
Buna görə də, ağıllı investorlar səhmləri qiymətləndirərkən həmişə qiymət-kitab nisbətinə (P/B nisbəti) müraciət edirlər. Kitab dəyərinə baxır və qiyməti bu nisbətə bölürlər. Bu yolla siz bazarda qiymətli kağızların cari qiymətini ümumi kapitalla əlaqələndirirsiniz.
P/B = Səhm qiyməti / Kitab dəyəri
Kapital və ya balans dəyəri adətən mənfəətdən yüksəkdir. Beləliklə, o, digər şeylərlə yanaşı, bütün maddi aktivləri və daşınmaz əmlakı əhatə edir. Beləliklə, xalis P/B nisbəti də P/E nisbətindən aşağıdır. Bu, qiymətləndirmə və qiymətləndirməni müəyyən dərəcədə asanlaşdırır. Yalnız nisbətin 1-dən yuxarı və ya aşağı olmasına diqqət yetirirsiniz.
Əgər qiymət-kitab nisbəti (P/B) 1-dən aşağıdırsa, bu, aşağı qiymətləndirmədən xəbər verir. Daha yüksəkdirsə, həddindən artıq qiymətləndirməni qəbul edə bilərsiniz. P/B nisbəti bum bazarında olan və qiymətləndirmələri cari mənfəətlə çətin ki əhatə olunan şirkətlər üçün xüsusilə praktikdir. Belə ki, bu sektorlardakı bir çox şirkətlərin inventar və daşınmaz əmlakı demək olar ki, yoxdur, ancaq kobud biznes ideyası var. Kitab dəyəri müvafiq olaraq aşağıdır və P/B nisbəti çox yüksəkdir.
Əgər P/E nisbəti və KCV kimi digər əsas rəqəmlər oxşar nəticələr göstərirsə, investorlar satın almaqdan çəkinməli və ola bilsin ki, bankdan çıxmalıdırlar. trade yaxşı vaxtda.
Qiymət-dövriyyə nisbəti
Kifayət qədər nadir hallarda istifadə olunan dəyər, lakin satınalmaya qarşı və ya satınalmaya qarşı qərar verərkən hərtərəfli yardım təklif edə bilər, qiymət-dövriyyə nisbətidir. Bu halda siz şirkətin xərclərini nəzərə almısınız. Siz ancaq gəlirə, yəni ötən ilin dövriyyəsinə baxırsınız.
Bu, şirkətin məhsul və ya xidmətlərinin nə qədər yaxşı satıldığını göstərir. Bu mümkün artımın əla göstəricisi ola bilər. Ola bilsin ki, şirkət start-up mərhələsindədir, populyar təklif yaradıb, lakin eyni zamanda irəli getmək üçün sərmayə qoymaq lazımdır. Bu investisiyalar avtomatik olaraq mənfəəti azaldır və səhm qiyməti əsassız olaraq həddən artıq qiymətləndirilmiş görünə bilər.
Dövriyyə və qiymət/dövriyyə nisbəti (P/S nisbəti) beləliklə müəyyən aydınlıq gətirir və şirkətin faktiki inkişafı haqqında daha yaxşı təsəvvür yaradır. Siz həmçinin əvvəlki illərin rəqəmlərinə baxa bilərsiniz ki, dövriyyənin artıb-artmadığını, payın investorlar arasında nə qədər populyar olduğunu və son vaxtlar hansı investisiyaların olduğunu görə bilərsiniz.
Kitab dəyərinə bənzər olaraq, dövriyyə mənfəətdən əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir. Beləliklə, bölmə üzrə əmsallar P/E nisbətindən müvafiq olaraq aşağıdır və bir qədər daha aydın şəkildə şərh edilə bilər. Ümumiyyətlə, demək olar ki, 1-dən aşağı olan P/E nisbəti çox ucuz bir payı göstərir. Burada bir çox yuxarı potensial olmalıdır. Təxminən 1-dən 1.5-ə qədər olan dəyər klassik ortadadır, ondan yuxarı olan hər şey bahalı hesab olunur.
KUV-nin zəifliyi, şübhəsiz ki, qazancı tamamilə görməməzlikdən gəlir. Bir şirkətin ilkin, investisiyalarla zəngin illərində bu problem olmaya bilər. Uzunmüddətli perspektivdə isə ictimai şirkət gəlirli olduğunu sübut etməlidir. Həqiqətən nisbi artımın olub-olmamasının yaxşı göstəricisi mənfəət rəqəmlərinin illik nəzərdən keçirilməsi ilə təmin edilir.
Qiymət-pul axını nisbəti
Pul vəsaitlərinin hərəkəti ümumiyyətlə şirkətlərin qazanc gücü kimi təsvir edilə bilər. İngilis termini pul axını kimi tərcümə edilə bilər ki, bu da bu nisbətin son nəticədə nəyə çatdığını aydınlaşdırır. Söhbət az-çox likvid vəsaitlərin daxil olması və xaric olmasından – yəni birbaşa istifadə oluna bilən pul məbləğlərindən gedir.
Buna görə də, saxta ehtiyatlar, amortizasiya və maddi aktivlər daxil edilmir. Bu yolla, hər şeydən əvvəl, mənfəət gündəlik işlərdə heç bir real əhəmiyyət kəsb etməyən məbləğlərə uyğunlaşdırılır.
Pul vəsaitlərinin hərəkətini müəyyən etmək üçün əvvəlcə müəyyən bir dövrün (adətən iş ili) bütün qazancları götürülür. Bu dəyərlərin çoxu satış gəlirləri, faizlər, subsidiyalar və investisiyaların silinməsi kimi investisiya gəlirləridir. Bundan sonra siz biznesi idarə etmək üçün zəruri olan xalis xərcləri çıxarırsınız - məsələn, maddi xərclər, əmək haqqı, faiz xərcləri və vergilər.
Vergilərdən əvvəl siz ümumi pul axınına çatırsınız. Vergiləri və şəxsi gəlirləri, habelə ehtiyatlarla kompensasiyanı çıxmaqla, siz düzəliş edilmiş xalis rəqəm əldə edirsiniz. Bundan əlavə, sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətinə nail olmaq üçün investisiyalar çıxıla və investisiyaların silinməsi əlavə edilə bilər.
Qiymət/pul axını nisbətinə çatmaq üçün pul vəsaitlərinin hərəkəti dövriyyədə olan səhmlərin sayına bölünür. Bu məbləğ yalnız şirkətin cari səhm qiymətini bölmək üçün istifadə olunur. Beləliklə, hesablama aşağıdakı kimidir:
KCV hər şeydən əvvəl ona görə istifadə olunur ki, mənfəətin müəyyən edilməsində getdikcə daha çox boşluq var, məsələn, uydurma məbləğlər. KCV dövriyyədə olan faktiki aktivlər haqqında daha yaxşı təsəvvür yaradır. Üstəlik, mənfəətin özü mənfi olsa belə, adətən istifadə edilə bilər.
P/E nisbətində olduğu kimi, qiymət pul vəsaitlərinin hərəkətinə nə qədər aşağı olarsa, səhm daha ucuzdur. Ən yaxşısı qiymətdən pul vəsaitlərinin hərəkətinə qiymət-qazanc nisbətinə əlavə olaraq istifadə etmək və beləliklə, qiymətli kağızlara hərtərəfli baxmaqdır. Reklamvantages və disadvantageP/E nisbəti ilə müqayisədə KCV-nin s-ləri:
Advantages Qiymətdən pula hərəkət VS. P/E nisbəti
- Zərər halında da istifadə edilə bilər
- Balans hesabatının manipulyasiyası P/E nisbətindən daha az problemdir.
- Müxtəlif mühasibat uçotu üsulları vəziyyətində KCV daha yaxşı müqayisəlilik təklif edir.
Disadvantages Qiymətdən pula hərəkət VS. P/E nisbəti
- KCV və ya pul vəsaitlərinin hərəkəti investisiya dövrlərinə görə P/E nisbətindən daha çox dəyişir
- İnvestisiyalar/amortizasiyalar səbəbindən KCV güclü böyüyən və azalan şirkətlər üçün təhrif edilir.
- Pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamağın müxtəlif yolları var (ümumi, xalis, sərbəst pul axını)
- Gələcək pul vəsaitlərinin hərəkətini proqnozlaşdırmaq demək olar ki, mümkün deyil
Nisbətlərlə nə edim?
Mütəxəssislər yuxarıda qeyd olunan əmsallardan ilk növbədə səhmlərin həddən artıq və aşağı qiymətləndirilməsini müəyyən etmək üçün istifadə edirlər. Bu klassik olaraq P/E nisbəti ilə edilir. Bununla belə, qazanc şirkət rəhbərliyi tərəfindən asanlıqla manipulyasiya edilə bildiyindən və digər tərəfdən müəyyən investisiyalar müsbət bir inkişaf kimi hesablamaya daxil edilmədiyindən, əksər təcrübəli investorlar digər nisbətlərdən istifadə edirlər. Bunlar sizə şirkətin faktiki inkişafı haqqında daha ətraflı təsəvvür yaradır.
Məsələn, P/E nisbəti və KCV ilə siz əvvəlcə nisbətən yüksək dəyərlərə çata bilərsiniz. Bunları mütləq sənaye kontekstində şərh etməlisiniz. Elektron ticarət, e-mobillik, hidrogen və bu kimi artım seqmentləri çox vaxt hələ də kifayət qədər yüksək xərclərə malikdir. Nəticədə, xüsusilə qiymət-qazanc nisbəti çox yüksəkdir. İlk baxışdan həddindən artıq qiymətləndirmə ehtimalı var.
Həm P/E nisbəti, həm də KCV 30-dan açıq şəkildə yuxarı olan yüksək dəyərlərdə həddindən artıq qiymətləndirmələri göstərir. Beləliklə, Tesla-nın P/E nisbəti uzun illər ərzində 100 baldan xeyli yuxarı olmuşdur. Bununla belə, bu dəyər qiymət/pul axını nisbəti ilə müqayisədə perspektivə qoyulur – KCV Tesla P/E nisbətinin yarısına yaxınlaşır.
Ancaq indi PEG nisbətini, yəni qiymət-qazanc-artım nisbətini əlavə etsək, Tesla üçün hərtərəfli qiymətləndirilməmiş bir nəticə əldə edirik. Buna səbəb isə proqnozlar əsasında gələcək artımın nəzərə alınmasıdır. Bu məqama sonra qayıdacağam.
Gələcək proqnozlar olmadan cari qiymətləndirmə üçün bir çox digər əmsallar sual altındadır. Xüsusilə, siz səhm qiymətlərini daxili dəyər baxımından daha yaxşı qiymətləndirmək üçün kitab dəyərindən və satışdan faydalanırsınız.
Fundamental təhlil çərçivəsində KBV və KUV 1-dən yuxarı və ya aşağı rəqəmlər əsasında səhmin kapital və gəlirlə bağlı həddən artıq və ya aşağı qiymətləndirildiyini göstərir. Bu, xüsusilə gənc şirkətlər üçün mühüm rol oynayır - burada xərclər çox vaxt yüksək olur və beləliklə, mənfəət və pul vəsaitlərinin hərəkətində faktiki potensial haqqında bəyanatı təhrif edir.
AdvantageDəyər və Artım İnvestisiyaları üçün
Hər şeydən əvvəl, səhm qiymətlərinin çox yüksək və ya çox aşağı olduğunu qiymətləndirmək üçün nisbətlərdən istifadə olunur. Bunu təxmin etmək üçün: Hər iki vəziyyət gəlirli investisiya üçün potensial təklif edir. Bir qayda olaraq, investorlar güclü aşağı qiymətləndirmə ilə xarakterizə olunan səhmləri qiymətləndirməyə tələsəcəklər. Alternativ olaraq, çox yüksək bazar qiymətinə malik artım ehtiyatları uzunmüddətli investisiya üçün perspektivli namizədlər ola bilər.
Dəyər investisiyası nədir?
Dəyərli investisiya ən populyarlarından biridir strategiyaları əsas rəqəmlər vasitəsilə fundamental təhlilə güvənən investorlar arasında. Bu, hər şeydən əvvəl Benjamin Graham-ın “The Intelligent Investor” kitabı və onun Berkshire Hathaway investisiya şirkəti vasitəsilə sərvət qazanan onun davamçısı Uorren Baffet tərəfindən populyarlaşdı.
Dəyərli investisiyanın əsas prinsipi yüksək potensiala malik bir şirkət üçün çox aşağı səhm qiymətləndirməsini tapmaqdır. Beləliklə, bunun üçün P/E nisbətinə və KCV-yə baxırsınız. Bunlar onun dəyərsizləşib-qiymətlənməməsi ilə bağlı ilk ipuçlarını verir.
İndi aydınlaşdırmaq lazımdır ki, bu, təkcə sərmayə çatışmazlığı ilə bağlı deyil. Buna görə də digər əmsallara, P/B nisbətinə və P/E nisbətinə diqqət yetirməyə dəyər. Bəs əgər şirkətin bu qədər potensialı varsa, bu, niyə səhm qiymətləri şəklində əks olunmur?
Bu, dəyər sektorunda olan investorların ilk növbədə cavab verməli olduğu sualdır. Qiymətləndirmənin mümkün səbəbləri ola bilər:
- Şirkət haqqında mənfi xəbərlər
- Müvəqqəti qalmaqallar və onlarla gedən mənfi xəbərlər
- Beynəlxalq böhranlar (inflyasiya, müharibə, pandemiya) və bunun nəticəsində investorlar arasında çaxnaşma
- İnvestorlar hələ özləri üçün investisiya potensialını kəşf etməyiblər və ya hələ də tərəddüd edirlər
- Yuxarıda qeyd olunan səbəbləri nəzərə alaraq, dəyərli investisiya istənilən halda dəyərli olmalıdır. Hətta Amazon, Apple & Co. kimi çox gəlirli şirkətlərin qiymətləri də bu vaxt böhranda çökə bilər. Ancaq əsas rəqəmlər a
- sabit biznes modeli, qiymətləndirmələr yəqin ki, əsaslandırılmır. Bu anda siz pulunuzu müvafiq paya yerləşdirməlisiniz.
Bu yaxınlarda görünən arzuolunmaz hadisələrdə vəziyyət fərqlidir. Mümkündür ki, rəqib şirkət əvvəlki bazar liderinin uzunmüddətli perspektivdə ayaqlaşa bilməyəcəyi inqilabi məhsulu yenicə bazara çıxarıb. İnvestorlar bu inkişafı gələcəkdə öz səhmlərinin dəyərinə görə qiymətləndirirlər.
Belə ki, hətta keçən ilki mənfəət yüksək olsa və P/E nisbəti qiymətlərin aşağı düşməsi səbəbindən aşağı qiymətləndirməni göstərsə belə, bu, tamamilə əsaslandırılmış ola bilər. Buna görə də qiymət hətta pennystock diapazonuna da düşə bilər, buna görə də burada investisiya yersiz olardı. Belə inkişafa misal olaraq Nokia və Apple şirkətlərini göstərmək olar.
Böyümə İnvestisiyaları nədir?
Artım investisiyası tamamilə fərqli bir yanaşmadır. İnvestorlar hesab edirlər ki, şirkət və bütün sənaye hələ də nisbətən gəncdir. Ona görə də sərmayə çox, mənfəət isə azdır. Bu günə qədər məhsullar hələ bazarda uğurla yer almamış ola bilər. Bununla belə, ideya artıq o qədər yaxşı və perspektivlidir ki, bir çox səhmdarlar şirkətə spekulyativ olaraq böyük məbləğdə sərmayə qoymağa hazırdırlar.
Haqlı olub-olmamasından asılı olmayaraq - səhm qiyməti əvvəlcə yüksəlir. Böyümə investorları reklam almaq istəyirlərvantage bu artımdan və uzunmüddətli perspektivdə ondan mənfəət əldə etmək olar. Dotcom qabarcığı zamanı reklam ala bilmək üçün Amazon, Google və Apple kimi şirkətlərə mərc etmək lazım idi.vantage təxminən 20 ildən sonra son dərəcə yüksək səhm qiymətləndirməsi. Ağıllı istifadə olunarsa, belə ehtiyatlar qocalıqda sərvət toplamaq üçün yaxşı əsas ola bilər.
Digər tərəfdən, həddən artıq qiymətləndirilmiş səhmlər (P/E və KCV 30 və daha çox; KBV və KUV 1-dən yuxarı) fond qabarcıqlarına çevrilmək meylinə malikdir. Burada investorlar tərəfindən şirkətə qoyulan investisiyalar real potensialla demək olar ki, əhatə olunmur. Beləliklə, insanlar bunun belə davam edə bilməyəcəyini başa düşənə qədər bazar şişməyə davam edir.
İnvestorlar şirkətin fond bazarının gözləntilərini qarşılaya bilməyəcəyini anlayan kimi bazar çökür və səhmlərin qiymətləri kəskin şəkildə aşağı düşür.
Bu vəziyyətdə belə, əlbəttə ki, ağıllı qazanc əldə etmək mümkündür. Bir tərəfdən geri dönüş zirvəyə aparıla bilər. Ancaq erkən sərmayə qoysanız, çox gec deyil, daha tez çıxmaq daha yaxşıdır - devizə görə: silahlar atəş edəndə investisiya edin, skripkalar çalanda satın.
Qısa satış da maraqlı seçimdir. Bu halda siz bir səhmi yüksək qiymətə borc götürüb dərhal satırsınız. Daha sonra siz onu daha aşağı qiymətə geri alırsınız və kredit haqqı ilə birlikdə müvafiq provayderə verirsiniz. Beləliklə, qiymətlərin düşməsi səbəbindən fərqlə qazanc əldə etdiniz.
Qısa satış, yeri gəlmişkən, vasitəsilə olduqca asandır CFD trade sənin broker. Siz sadəcə olaraq müvafiq vebsayta daxil olun, adınız və e-poçt ünvanınızla qeydiyyatdan keçin və edə bilərsiniz trade virtual müqavilələr vasitəsilə tərs. Bacararsan doğru tapmaq broker bizimlə asanlıqla müqayisəli vasitədir.
Qiymət nisbətlərindən istifadə edərək səhmlərin təhlili ilə bağlı problemlər
Qiymət nisbətlərini qazanc, kitab dəyəri, satış və pul vəsaitlərinin hərəkəti baxımından şərh edərkən ən böyük problem, onların sizə yalnız keçmişə nəzər salmasıdır. Bununla belə, birjada səhmlərin qiymətləndirilməsi həmişə mövcud inkişaflara və gələcəklə bağlı gözləntilərə reaksiya verir. Bu, əsaslandırılmış və ya əsassız ola biləcək uyğunsuzluqlar yaradır.
Əsl peşəkarlar bu yaxınlarda başa düşdülər ki, bəzi sənayelər üçün keçmişə baxmaq kifayət deyil. Buna görə də, digər məsələlərlə yanaşı, gələcək üçün proqnozlara da baxmaq və bunları qiymətləndirməyə daxil etmək lazımdır.
Mümkün həllər: artım, proqnozlar, diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti və sürətləndirmə
Geriyə baxan fundamental analiz problemlərini minimuma endirmək üçün yalnız bir şey kömək edir: gələcəyə baxmaq lazımdır. Həqiqətən investorun alətlər qutusunda bu məqsəd üçün istifadə edilə bilən bəzi alətlər var. Xüsusilə, proqnozlar və artım müqayisələri sizə bazar haqqında daha aydın təsəvvür yaratmağa kömək edə bilər.
Qiymət-gəlir-artım nisbəti
Bu baxımdan çox səmərəli alət PEG nisbətidir (qiymət/gəlir və artım nisbəti). KVG-ni gözlənilən faiz artımına bölmək yolu ilə hesablanır. Beləliklə, formula belədir:
PEG nisbəti = P/E nisbəti / gözlənilən faiz artımı.
Nəticədə siz həmişə 1-dən yuxarı və ya aşağı dəyər əldə edirsiniz. 1-dən yuxarı təqribən həddindən artıq qiymətləndirməni, 1-dən aşağı isə aşağı qiymətləndirməni qəbul edə bilərsiniz. Nümunə olaraq, bir səhmin P/E nisbəti 15 və proqnozu 30 faiz ola bilər. PEG o zaman 0.5 olacaq, ona görə də gələn il səhm qiymətinin iki dəfə artacağını gözləmək olar.
Lakin PEG ilə bağlı problem ondan ibarətdir ki, proqnozlar təbii ki, 1-dən 1-ə qədər yerinə yetirilməyəcək. Mütəxəssislər bunu sadəcə olaraq ötən illərin inkişafından və müəyyən seqmentdəki iqtisadi vəziyyətdən götürürlər. Ani bir tənəzzül və ya böhran olarsa, tendensiya gözlənilmədən əksinə çevrilə bilər. Bundan əlavə, bazar faiz dərəcəsinin səviyyəsi nəzərə alınmır ki, bu da səhmlərin inkişafına təsir göstərir.
Forward P/E nisbəti
Bir çox investor öz təhlilinin bir hissəsi kimi irəli P/E nisbətindən istifadə etməyə davam edir. O, adətən Forward PE Ratio olaraq da adlandırılır. Normal PE nisbətindən fərqli olaraq, keçmişdən gələn illik mənfəətə deyil, mənfəət gözləntisinə əsaslanır. Xüsusilə əvvəlki aylarla müqayisədə həddindən artıq və ya aşağı qiymətləndirmə ilə bağlı nəticə çıxarmaq nisbətən asandır.
İrəli PE nisbəti = cari səhm qiyməti / səhm üzrə proqnoz qazanc
İrəli PE nisbətinə son bir neçə ilin nəticələri ilə birlikdə baxmaq daha yaxşıdır. Bundan yuxarı olarsa, qazanc gözləntisi aşağı düşür. P/E nisbətində olduğu kimi, şirkətin birjadan gözləntiləri sənayedən asılı olaraq dəyişir. Həddindən artıq qiymətləndirmə və aşağı qiymətləndirmə həmişə bazar kontekstində müəyyən edilir.
Bununla belə, həmişə bilməlisiniz ki, proqnozlaşdırılan mənfəət nəzəri dəyərdir. Bir çox analitik artımı fərz etsə belə, bunun sonda baş verməsi lazım deyil. Bundan əlavə, qiymətləndirmə agentlikləri rəsmi balans hesabatlarını rəhbər tuturlar, lakin şirkət rəhbərliyi tərəfindən manipulyasiya edilə bilər.
Başqa bir bədbəxtlikvantage irəli PE-nin məhdud proqnoz dövrüdür. Belə bir PE nisbəti yalnız bir neçə il gələcəyə baxdıqda həqiqətən mənalı ola bilər. Bununla belə, şanslı olanlar və digər nisbətlərə dərindən baxanlar, ən azı qısa müddətdə investisiyadan çox vaxt faydalanırlar.
Güzəştli pul axını
Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti (DCF) diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti kimi tərcümə edilə bilər. Burada müəssisənin dəyəri nisbətən mürəkkəb hesablama və qiymətləndirmə yolu ilə müəyyən edilir. İrəli PE nisbətindən fərqli olaraq, bu model pul vəsaitlərinin hərəkətini əsas götürür, eyni zamanda gələcəklə bağlı proqnozlar verir. Beləliklə, yalnız nəzəri fərziyyələrdən istifadə olunur.
Bunlar, nəhayət, qismən son bir neçə ilin balans hesabatlarına və ya mənfəət və zərər hesablarına əsaslanır. Bununla belə, pul vəsaitlərinin hərəkəti sadəcə əlavə olunmur, lakin onların yarandığı illə bağlı diskontlaşdırılır. Bu, faiz və inflyasiyadan başqa heç nə demək deyil.
Bu amillər zamanla pulun dəyərini itirməsinə səbəb olur. Buna görə də, investor olaraq, heç bir səbəb olmadan bank hesabında aktivləri sadəcə tərk etməməli, əksinə, inflyasiyadan qorunmaq üçün onları digər seqmentlərə yatırmalısınız.
Borcun şirkətin kapitala nisbəti
Borc və kapital nisbətinə (D/E nisbəti) nəzər salmaq da maraqlı ola bilər. Burada siz investor kimi kapitala münasibətdə öhdəliklərə və ya borc götürülmüş kapitala baxırsınız.
Gəlin bir məsələyə aydınlıq gətirək: Borc şirkətlər üçün mənfi bir şey deyil. Əksinə, borc kapitalı innovasiya və investisiya üçün daha böyük təkan verir. Üstəlik, illərdir hökm sürən aşağı faiz dərəcələri səbəbindən bir çox reklamdan həzz alırvantages kapitalından istifadə etmək.
Bununla belə, borc götürərkən təbii ki, müəyyən risk var. Qısa müddətdə geri qaytarıla bilər. Bu halda, həmişə likvid olaraq mövcud olan müvafiq vəsait olmalıdır.
D/E nisbətini hesablamaq istəyirsinizsə, bütün qısamüddətli və uzunmüddətli öhdəlikləri birlikdə götürürsünüz, onları kapitala bölürsünüz və faizi 100-ə vuraraq hesablayırsınız:
D/E nisbəti = qısamüddətli və uzunmüddətli öhdəliklər / kapital * 100.
Bu dəyər kapitalın neçə faizinin borclara yatırıldığını bildirir. Əgər bu rəqəm 10 faizdirsə, bu, borclanma dərəcəsi olacaq.
Ümumiyyətlə, demək olar ki, 100 faizdən yuxarı borc yükü həmişə daha çox risklə əlaqələndirilir - daha çox kapitala malik şirkətlər, əksinə, daha təhlükəsiz bir kurs aparırlar.
İnvestorlar üçün isə borcun yüksək səviyyəsi qısa müddətdə gəlirlərin sürücüsü kimi görünə bilər. Səhmdarlar başa düşürlər ki, bir çox kreditorlar öz aktivlərini bu qrupa borc verməyə hazırdırlar. Bu, daha çox investisiyaya və bəlkə də artan mənfəətə gətirib çıxarır. Digər tərəfdən, əgər kapitalın yüksək nisbəti varsa, səhm qiymətinin inkişafı yavaşlayır, lakin digər tərəfdən dividend çox vaxt daha sabit olur.
İkinci gəlir mənbəyi: dividendlər və dividend gəlirləri
Gəlirlə yanaşı, dividend səhmlər üçün uyğun olan dəyişəndir. Bu ödənişlə siz şirkətlərə öz mənfəətinizdən pay verirsiniz. ABŞ-da dividendlər adətən rüblük ödənilir, Almaniyada isə bu ödənişi ildə bir dəfə alırsınız.
Bunun səbəbi səhmin investorlar üçün daha cəlbedici olmasıdır. Xüsusilə mavi çiplər, yəni bazar kapitallaşması çox yüksək və az olan şirkətlər dəyişkənlik, illik gəlir artımları olduqca dardır. Sonra dividend müvafiq kompensasiya təmin edir.
Hətta bir çox investorlar var ki, onlar yalnız yüksək dividend gəlirli səhmlərlə maraqlanır. Daha sonra onlar hər şeydən əvvəl dividend krallarını, yəni onilliklər ərzində fasiləsiz olaraq artan mənfəət paylarını ödəyən şirkətləri axtarırlar.
Əsas rəqəmlər vasitəsilə müvafiq pay haqqında məlumat əldə etmək üçün dividend gəlirinə baxın. Bu adətən profil xülasəsində verilir brokereToro, IG.com və kimi Capital.com.
Dividend gəliri son dividendlə cari qiymət arasındakı nisbəti faizlə göstərir. Beləliklə, aşağıdakı düsturla hesablanır:
Səhm başına ödənilən dividend / cari səhm qiyməti * 100.
Nəticə odur ki, bu, hər bir səhm üzrə gəlirin nə qədər yüksək olduğunu bildirir və investisiyanın həqiqətən sərfəli olub-olmadığını təxmin edir. Səhm qiyməti nə qədər aşağı olarsa və dividend nə qədər yüksək olarsa, bir o qədər çox dividend gəliri qazanacaqsınız.
Dividend gəliri baxımından daha yüksək məbləğ həmişə daha yaxşıdır. Real səhmləri almaq üçün çox yaxşı seçimlər, hər şeydən əvvəl, təxminən 15 faiz və ya daha çox dəyər əldə edən şirkətlərdir. Hətta bu olduqca nadirdir. 2022-ci ilə qədər yüksək dividend gəliri olan səhmlərə misal olaraq Hapag-Lloyd (9.3 faiz), aşkarlıq (12.93 faiz), Digital Realty PDF G (18.18 faiz) və Macy's (11.44 faiz) daxildir.
